Мировая нефтехимия переживает нисходящую фазу цикла: избыточные мощности, снижающаяся маржинальность, высокая стоимость заимствований и неопределенность геополитической ситуации делают инвестиции в новые проекты менее привлекательными даже для крупнейших корпораций, передает Toppress.kz.
В таких условиях выживают лишь наиболее эффективные игроки. Компании, чьи проекты находятся в верхних квартилях глобальной кривой затрат, сохраняют устойчивость денежных потоков и высокую рентабельность, тогда как проекты с низкой эффективностью сворачиваются или откладываются на неопределенный период.
Однако сложившаяся ситуация открывает окно возможностей для стран с устойчивой сырьевой базой и долгосрочным трендом на рост потребления полимеров.
Именно к таким странам относится Казахстан, который реализует крупнейшую газохимическую инициативу – строительство полиэтиленового комплекса «Силлено» в Атырауской области. Строительство совместного предприятия «КазМунайГаза», СИБУРа и Sinopec стоимостью около $7 млрд должно завершиться в 2028 году. Запуск нового производства мощностью 1,25 млн тонн полиэтилена г позволит заместить до 90% импорта и сформировать экспортный потенциал.
Ключевое отличие проекта – устойчивость сырьевой базы. В декабре 2024 года «КазМунайГаз» и «Тенгизшевройл» подписали обновленный договор, гарантирующий ежегодные поставки до 9 млрд кубометров сухого газа. На газосепарационном комплексе из него будет извлекаться этан, служащий основным сырьем для полиэтиленового производства. Это снимает главный риск отрасли – нестабильность сырьевого обеспечения и снижение маржинальности продукции.
Будущий комплекс рассчитан на выпуск до 22 марок полиэтилена, включая продукцию премиального сегмента для строительства, машиностроения и упаковки. В отличие от американских производителей, опирающихся на дешёвый этан, Казахстан строит модель, основанную на сочетании гарантированных поставок, растущего внутреннего спроса и экспортных возможностей.
Значимую роль для комплекса играет международное партнёрство. В проект вошли компании с опытом реализации масштабных нефтехимических комплексов и компетенциями в управлении сложными производственными цепочками. Это повышает шансы на соблюдение сроков, применение современных технологий и успешную коммерциализацию продукции.
Однако для устойчивости подобных инициатив важна не только сырьевая база и партнёрство с глобальными корпорациями, но и долгосрочная государственная политика. В недавнем Послании президент Касым-Жомарт Токаев обозначил курс на новый импульс обрабатывающей промышленности. За пять лет валовая добавленная стоимость в секторе удвоилась, превысив 17 трлн тенге, но президент отметил бессистемность в сфере глубокой переработки.
Новая стратегия предполагает концентрацию ресурсов на флагманских проектах. «Силлено» стал одним из них – не просто как промышленный объект, а как проверка способности реализовывать стратегические замыслы в нестабильной конъюнктуре.
Конечно, риски остаются: профицит мощностей, давление цен, высокая стоимость финансирования. Но одновременно проект открывает новые горизонты: снижение импортной зависимости, формирование экспортного потенциала, укрепление промышленного каркаса экономики.
Когда мировой рынок вернется к равновесию, выиграют те, кто строил в период турбулентности. Для Казахстана «Силлено» может стать именно такой ставкой на будущее – не гарантированной, но способной изменить экономическую карту страны.
